China compró 612.000 toneladas de soja estadounidense el martes y otras 134.000 toneladas el miércoles, mientras que España sumó 165.000 toneladas. En total, las operaciones alcanzaron 911.000 toneladas en dos ruedas, según el USDA, y elevaron a 3,16 millones de toneladas las ventas anunciadas en seis sesiones consecutivas.
La semana pasada, las ventas externas de soja de EE. UU. sumaron 2,841 millones de toneladas, superando las 2,417 millones previstas y casi quintuplicando el volumen de la semana anterior. Los compromisos chinos para la campaña 2026/27 llegaron a 15,067 millones de toneladas, incluyendo operaciones informadas después del 15 de octubre.
El USDA proyecta un rendimiento récord para la soja estadounidense de 35,7 qq/ha (53,1 bushels/acre), aunque algunos analistas ponen en duda la cifra por la expansión del área sembrada y episodios de clima adverso. La confirmación dependerá de los resultados de cosecha y próximas evaluaciones oficiales.
En Sudamérica, Brasil avanza con la siembra: en Mato Grosso se recuperó el ritmo habitual, mientras que lluvias excesivas en Paraná podrían generar demoras. En Paraguay, la siembra prácticamente terminó y se adelantó respecto al año pasado, con fechas movidas por el Niño esperado.
El clima de los próximos meses será clave para el potencial productivo regional. El fenómeno de El Niño puede provocar lluvias irregulares en Brasil y Argentina, por lo que el seguimiento de precipitaciones y humedad del suelo será fundamental para evaluar el desarrollo de los cultivos.
China también concentró compras de soja en Brasil, con unas nueve cargas de nueva cosecha negociadas el viernes y cerca de 35 cargamentos de distintos orígenes en la semana. Aunque parte de la demanda pasó de Brasil a EE. UU., la preferencia por mercadería sudamericana limitó el impacto en Chicago.
En EE. UU., la cosecha de soja está cerca de finalizar y las tareas se enfocan en el maíz. Se esperan lluvias dispersas en el oeste del cinturón sojero y condiciones más secas para la semana siguiente. En Sudamérica, se prevén lluvias en el este de Brasil y clima más seco en el norte argentino.
En productos procesados, el aceite de soja mostró mayor firmeza que la harina. Las primas de exportación del aceite argentino se fortalecieron, mientras que las brasileñas retrocedieron. En harina, las referencias argentinas mejoraron y las brasileñas se debilitaron.
Brasil exportó cerca de 100 millones de toneladas de soja entre enero y septiembre de 2026, un 6,6% más que el año anterior, consolidando su posición como principal proveedor global y condicionando la competencia con EE. UU. y las oportunidades para Argentina.
De cara a la campaña 2026/27, la evolución de las compras chinas y el clima en Sudamérica serán determinantes para el balance global. Una cosecha regional abundante ampliaría la oferta, mientras que demoras o problemas climáticos podrían afectar la producción.
El contexto macroeconómico sigue siendo relevante: la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. y la evolución del dólar pueden influir en los precios. El Brent ronda los US$ 117 por barril y la elección en Brasil suma incertidumbre para los mercados.
En Chicago, los fondos mantienen una posición comprada neta cercana a US$ 38.000 millones, aunque redujeron su exposición en maíz. El regreso de China a las compras de soja estadounidense podría sostener las cotizaciones, pero la continuidad de esa demanda y las señales de la Fed serán claves para la recuperación de los granos.
